金吾财讯 | 野村证券近日宏不雅研报指出，尽管好意思联储如预期般降息25个基点，但其点阵图会通议批驳显裸露一定的鹰派倾向。2025年和2026年的中值点隔离上涨50个基点至3.875%和3.375%，超出市集预期。好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上暗示，现时策略利率已接近中性水平，并强调以前将愈加严慎地对待进一步降息，这标明以前利率旅途存在较大不细目性。此外，好意思国经济瞻望将保抓相对康健，与欧元区等其他主要经济体酿要素化，2025年好意思国GDP增速预测上调至2.1%，恬逸率预测下调至4.3%。特朗普政府可能在2025年第一季度晓示对中国、墨西哥和加拿大等国度征收独特关税，尤其是存在对中国征收60%关税和对民众征收20%关税的风险，这将对民众营业和经济增长产生首要影响。

野村证券觉得，2025年好意思元走强的主题将抓续，主要基于以下几点意义：领先，好意思联储降息空间有限，配资股票瞻望仅在2025年3月降息25个基点，随后将永劫间暂停，而市集订价已接近这一预期；其次，好意思国经济的相对康健发挥将眩惑老本回流好意思国，鼓吹好意思国金钱市集和好意思元走强；再次，特朗普政府的关税策略将加多民众营业不细目性，对风险金钱和非好意思元货币组成压力。此外，中国短缺经济刺激按序、日本央行的宽松策略以及政事选举等因素也将对亚洲利率产陌生化影响。在外汇策略方面，野村证券对好意思元/韩元的看涨信心升至最高等别，蓄意价为1500，止损位为2%；同期保管对好意思元/离岸东谈主民币的看涨不雅点，蓄意价为7.60。在利率策略方面，野村证券提议在香港支付3月IMM 10年期利率互换，并在韩国保举3月IMM 1s5s利率弧线平坦化往复。

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