（原标题：专注投资！刚刚，张坤卸任副总司理职务）

【导读】张坤卸任高管职务专注投资，过往13年年化收益率11.69%

中国基金报记者 方丽

四肢行业首个照应规模超千亿元的基金司理，张坤一坐沿途备受市集眷注，当今又见新动态。

5月16日晚间，易方达基金公告称，因责任调度，张坤不再担任副总司理高档照应东说念主员，将专注于投资照应责任。

易方达里面东说念主士向记者阐述，卸任后，他将链接效能在基金司理岗亭上，全身心插足到投资照应责任中，致力于为执有东说念主创造持久可执续陈诉。

张坤卸任副总司理一职

效能投研一线近17年

上交所网站裸露，5月16日晚，易方达蓝筹精选基金公告称，张坤卸任副总司理一职。

贵寓裸露，张坤自2008年清华大学商讨生毕业即加入易方达基金，从事投研责任近17年，是其主动权利投研团队的中枢东说念主员。四肢易方达自主培养的基金司理，张坤长久坚执以深度商讨为基础的价值发现，追求持久肃穆的逾额陈诉。

张坤成为备受谨防的基金司理，中枢在于他强硬“与优秀企业持久共成长”的理念，并效能于今。他的效能也赢得市集正反应，过往创造出较好的投资功绩，因此其照应规模成为全部主动权利基金司理中的第又名。

在投资上，张坤属于高质料价值立场，追求高安全旯旮和执续沉稳的成长性。他通过从下到上深度商讨优秀企业、挖掘优秀企业的中枢竞争力，选股时垂青企业的竞争力、护城河、买卖模式及创造目田现款流的智商；同期强调安全旯旮，倾向于在有较强估值保护的情况下买入成长敬佩性强的公司，通过中持久执股共享优秀企业功绩成长，已毕老本升值，获取持久沉稳陈诉。

“我欢欣跟生意模式很好、竞争力很强的企业相称持久地沿途走下去，我欢欣陪他们走好多年，可能五年、十年或者二十年。另外，我欢欣比拟要点地执有一些行业和企业，一定要优中选优。”在畴昔的一次公开访谈中，张坤谈到。

这么的持久效能，从张坤的执仓中可窥豹一斑。以易方达蓝筹精选夹杂为例，自2018年9月5日该家具配置起，张坤即上任基金司理，从最新的一季报来看，该基金的前十大重仓中，有4只股票在其任期的全部26个季度中均位列重仓股行列。从年报数据来看，2022—2024年，该基金的换手率别离为35%、29%、49%，执仓较为沉稳。

自2012年9月担任基金司理以来，以张坤历任公募基金的规模加权平均收益率蓄意（统计基金样本为历任公募基金，功绩均剔除3个月建仓期；加权平均收益率为各年度加权平均收益率复利连乘，其中各年度权重为5个季度平均规模），结果2025年3月31日，张坤个东说念主功绩的累计收益率为298.80%、年化收益率为11.69%，大幅特出沪深300指数同期收益率。

若从单只家具来看，张坤照适时辰超5年的3只基金，其任职以来功绩均驯顺同期功绩比拟基准。结果3月31日，易方达优质精选夹杂、易方达亚洲精选股票、易方达蓝筹精选夹杂自其任职以来累计收益率别离为425.50%、37.40%、89.26%，而同期功绩比拟基准收益率别离为91.57%、29.31%、15.38%。

股票收益率连气儿低于企业ROE水平

这一征象不会持久执续下去

每次张坤王人会在季报或年报等共享我方的投资感悟，成为市集眷注的焦点。在一季报中，张坤也共享了我方的想考。

在易方达蓝筹精选的2025年一季报中，个股期权张坤写说念：站在现时常点，市集对2025年的经济仍有较大不对，咱们也难以作念出高确信度的判断。关联词，要是从下到上不雅察，咱们看到部分行业的竞争形貌正在改善，企业家的预期也愈加感性，企业的探讨质料不休改善，利润率、盘活率、目田现款流等主张不休变好，部分企业家的老本配置智商也有所提高，八成愈加审慎地评估投资新业务和帮激动加码老业务之间的优劣，陈诉激动的决心也不休增强。

咱们合计，地产下行对经济的影响正在冉冉进入尾声，一系列提振耗尽的战术也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大要极度于企业的ROE水平。畴昔几年发生的股票收益率连气儿低于企业ROE水平的征象，咱们合计不会持久执续下去。

咱们将专注于寻找具备优秀买卖模式、竞争力和订价智商隆起、行业空间盛大且老天职拨对激动友好的公司。这些公司能在加深护城河的同期，远期能为激动创造出权贵更多的目田现款流。咱们但愿在我方的智商圈内，发现并执有少数这么的公司，来共享这些公司的探讨收益。不管何时，咱们执有的公司王人在不休创造目田现款流，这些不休累积的目田现款流将累积到企业的内在价值上，而企业内在价值的不休提高最终将会投射为企业持久的市值增长。

行业新趋势：

专注于投资基金司理“高管”卸任照应职务

畴昔，“投而优则仕”是公募基金行业引发优秀投研东说念主才的一种神志。而频年来，市集却出现了一股反向潮水，不少投研诞生的高管遴荐主动“减负”、不再兼任照应职务，将更多时辰元气心灵集结插足到基金照应中。

据记者统计，自2024年以来，已有多家基金公司高管级别的基金司理扬弃照应职务，归来基金司理岗亭。比如，嘉实基金机构首席投资官郭杰，贝莱德基金副总司理、首席投资官陆文杰，万家基金副总司理黄海、乔亮，安信基金副总司理张翼飞，信达澳亚基金副总司理冯明远，诺安基金副总司理杨谷，睿远基金总司理陈光明等。

这么的变化，成心于基金司剪发扬投资专长、专注作念好基金照应，更好地为客户创造价值；也彰显了行业机构坚执“以投资者为本”、隆起投资者最好利益导向的探讨理念。

流程多年发展，专科投资智商对公募基金行业的紧迫性日益突显。业内东说念主士合计，高管级别的基金司理本便是公司的中枢投研力量，其专科智商对公司的发展至关紧迫，如今他们更专注地插足投资商讨之中，有助于公司投研智商提高。同期，他们更隧说念聚焦投资照应的立场和步履，也为行业竖立了榜样。

一直以来，易方达基金执续优化迭代“平台型、团队制、一体化、多策略”的投研体系，指令投研东说念主员践行持久投资、价值投资、包袱投资，为投研东说念主员的孤苦想考、调换协同、成长发展等提供有劲复古和考究泥土。近日，易方达基金就落实《推动公募基金高质料发展步履决策》示意，将坚执投资者最好利益原则，并将其流畅于公司惩办、家具刊行、投资运作、考查机制等基金运营照应全链条、各措施，与投资者博采众长、共同发展、相互成就。

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