近日，以英伟达为代表的“科技七姐妹”高位折戟，开启AI落潮走势，而国内算力板块亦走软，市集担忧AI过度投资，下半年AI观点股还有契机吗？

　　算力股密集下落

　　8月5日，先进封装、CPO、PCB观点和存储芯片、汽车芯片等触及AI算力和芯片等半导体观点盘中下落，而游戏等AI支配端则受到资金热捧。

　　国内算力板块的疲软似乎与好意思股“科技七姐妹”的下落密切联系。扫尾8月2日收盘，英伟达自6月20日高位下落以来，累计下落约20%。此外，亚马逊、特斯拉、微软、谷歌A连跌四周，亚马逊、英伟达上周的市值挥发均约万亿元。

　　而国内算力板块的“登顶”时期较国际科技巨头更早。以共封装光学（CPO）观点为例，该观点板块在本年3月底触顶后不休走软，并在6月中下旬掀翻第二波下行走势。

　　华尔街闻明投资机构Elliott Management近期向其投资者传达了对现时好意思国科技股的担忧，相称是对英伟达公司股价的快速高潮暗意警惕。Elliott合计，市集对东谈主工智能时期的炒作还是超出了其履行支配价值，导致联系股票价钱虚高。

　　同期，Elliott还指出，尽管大型科技公司如微软、Meta和亚马逊在东谈主工智能基础体式上干涉了宽阔资金，但这些公司也在自主研发芯片，这可能影响它们对英伟达GPU的采购需求。

　　上海某公募基金东谈主士称，英伟达市值极端微软置身大家第一后，对事迹波动的敏锐性大幅提高，开启回调。之后，特斯拉、谷歌、英特尔等公司的财报或事迹引导不足市集预期，激发好意思国科技股颐养。休闲率等宏不雅经济数据更是激发了市集对好意思国经济零落的担忧，高估值的科技股受到大幅冲击。

　　该东谈主士进一步暗意，英伟达的估值隐含了较高的事迹增速，这是由东谈主工智能所处的时期生命周期决定的，东谈主工智能就业器处于加快渗入期，估值提高，相对合理。然则，现时英伟达因为供应短少毛利率较高，一朝供应链制约缓解，毛利率下降，估值可能回落。2025年东谈主工智能就业器也可能进入减慢渗入率，初始杀估值，重叠好意思国经济零落的风险，来岁英伟达股价回调风险很高。不外，该东谈主士合计这并不属于泡沫闹翻，因为泡沫闹翻意味着股价会下落60%甚而更多。

　　热议AI后市投资策略

　　除了英伟达近期的大幅下落引起市集救助外，巴菲特对苹果的大幅减捏也给了投资者以警示。

　　当地时期8月3日，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公布最新事迹披露，公司在第二季度将其捏有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，个股期权降幅约49.3%。

　　关于“股神”巴菲特目生大手笔减捏头号重仓股苹果，百亿私募东方港湾董事长但斌日前发文称，东方港湾并莫得跟班减捏的思法。当今公司的捏仓中，苹果公司市值占组合的10%。

　　但斌暗意，“巴菲特的减捏举止少许也不料外，但减捏这样多，如故有点吃惊。”东方港湾莫得跟班减捏的思法，主如若因为东谈主工智能时间，苹果亦然最受益的公司之一。iPhone16、iPhone17手机发布后，出现新的增长级与增漫空间的概率，如故相比大的。

　　神农投资总司理陈宇合计，科技股中的半导体和芯片公司，上半年股价演绎得较为充分，一些估值过高的宗旨下半年好像率会颐养。此外，AI的支配端在将来3-5年内，也有望出现相比令东谈主炫计较投资契机。

　　此外，高盛曾在一份呈报中提议AI交往的四阶段框架：第一阶段，英伟达是最明显的受益者；第二阶段，救助英伟达除外的AI基础体式，包括半导体企业、云就业提供商、数据中心REITs、硬件和诞生公司、软件安全股以及公用办事公司；第三阶段，以软件和IT就业为主的公司有望通过AI产生增量收入；第四阶段，救助庸碌接受AI提高坐褥率、具有较大盈利增长后劲的公司。

　　华东某私募基金东谈主士称，当今来看，在英伟达的带动下，第二阶段的多数公司估值迎来了一轮高潮，但盈利修正却大相径庭。现时竞争最为热烈的是AI的硬件层和模子层，越来越多科技巨头跑进别东谈主的“土地”上抢食。比如，主导AI芯片市集的英伟达，正靠近从同业到客户的集体围攻，特斯拉、微软、谷歌、亚马逊齐在拓荒自家的AI芯片。

　　该东谈主士合计，东谈主工智能支配盈利还需要恭候数年，资金流入支配端的逻辑不是东谈主工智能，而是车路云、稳内需促破钞。中期来看，外部风险加大，A股仍以注重为主，计策可能发力促进就业破钞。

　　不外，上述上海公募基金东谈主士暗意，AI受风险偏好影响较大，存在杀估值的风险，而估值合理的个股依然存在中期投资价值。中永久来看，AI投资正在缓缓向支配层曲折，医疗保健、诞生、媒体、软件云、征象、隆重、转移和制造业等AI支配的经济后劲高达50万亿好意思元。

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